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新形势下企业财务风险管理刍议 王凤兰

减小字体 增大字体 作者:王凤兰  来源:本站整理  发布时间:2012-6-12 6:41:20


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摘  要:随着市场经济的发展,企业所面对的财务风险也随之增加。在当今世界经济一体化的环境下,尤其是在2008年全球金融危机的背景下,我国企业的财务管理面临着很大的不确定性,因此研究企业的财务风险管理和防范成为了一个重要的课题。本文分析了目前我国企业所面临的主要财务风险,并提出了管理和防范财务风险的措施及建议。

关键词:财务风险,现状,措施及建议

2008年金融危机席卷全球,给世界许多国家的经济发展都带来了不同程度的冲击和难以估量的破坏。我国在这次金融危机中同样受到很大冲击,尤其是很多对进出口依赖性比较高和资金密集型的企业,都遭到严重破坏。

痛定思痛,透过这次金融危机我们应该对自身发展过程中的一些问题有一个更加清晰的认识,危机不仅仅是由外在因素所造成的,企业本身的经营管理不善、内控环节不健全、财务管理工作不严谨,都是造成我国企业受到较大冲击的原因。如何加强企业内部控制工作力度,尤其是加强其在财务风险防范方面的重要作用,成为企业和理论界关注的焦点,这也是摆在企业管理者面前十分现实的问题。

1 我国企业财务风险的现状

1.1 筹资活动的风险

(1)筹资规模不合理。有的是为了实现企业的迅速增长,有的只是单纯为了追逐资本数额的庞大,也有的是严重的资金持有偏好,许多企业的管理者只是追逐筹资规模的大型化而不考虑资金的使用成本,这使得企业从一开始就播下了风险;另外,有的管理者更偏好于“既无外债亦无内债”的无负债经营,在进行筹资决策时表现出严重的风险厌恶,造成筹资规模过小,导致将来无法抓住有利的投资机会,形成机会风险。

(2)筹资渠道单一。首先由于我国资本市场尚不完善,通过发行债券、股票等方式进行筹资所需满足的要求较高,筹资成本较大;其次,受传统观念影响,管理人更倾向于向银行等金融机构借款;最后,我国民间贷款的相关规定尚未完善,使得我国企业筹资渠道在实质上比较单一。无法有效利用其他的筹资渠道是我国企业在筹资过程中的一大损失。

1.2 投资活动的风险

(1)存在用脚投票现象。我国市场经济的发展现状以及现行企业奖惩政策等导致企业管理者在进行投资时不能或无法对投资机会进行有效评估,在选取投资机会时存在用脚投票或人情味过重现象。在这种情况下,企业投资决策的有效性、投资成本可收回性、投资报酬率的可实现性等几方面均存在潜在风险。

(2)内外投资不科学。对外投资上由于受投资决策者素质影响,出现盲目投资,增加企业资金运用风险;对内投资上主要是固定资产投资,由于人情味严重,依靠的财务信息质量不高,在进行固定资产投资时无法准确核算其投资回收期、投资回收报酬,增加风险。

1.3 营运活动的风险

企业营运活动中的财务风险主要是在对净营运资金管理过程存在的风险。我国企业在营运活动中的风险主要体现在以下几个方面:

(1)商业信用过度应用。为了在竞争中立于不败之地,在保持已有市场占有率的情况下不断提高市场份额,企业大量采取以赊销方式为主的商业信用。这在一定情况下,对企业市场份额的迅速扩大起到了立竿见影的效果,但是这种商业信用下也蕴藏了相当大的风险:应收账款无法收回、为客户代垫税费增加资金占用率、收款与发货不同步使企业营运资金沉淀等。

(2)存货持有量不科学。既因外部环境的变化莫测,又因决策者的素质以及企业内部各方面因素的影响,企业在确定存货的科学持有量上面总显得相对乏力。要么存货供应不足,无法满足客户需要而降低产品质量导致丧失客户;要么存货大量积压,占用资金。

1.4 分配活动的风险

一是我国利润分配方式多采用分红和配股的形式,而很少采用现金股利的形式,使得投资者尤其是一些散户在进行投资决策时产生顾虑;二是我国的股利分配政策“朝三暮四”,导致企业的现有投资者及潜在投资者望而却步,进一步增加了企业的筹资、投资风险。

2 财务风险的成因

财务风险是指企业在进行各项财务活动中,由于受到各种难以预料或控制因素的影响,而导致财务状况不确定性和风险性,从而使企业有遭受损失的可能性,财务风险的大小是由企业遭受损失可能的大小决定的。导致我国企业出现财务风险的原因主要有以下几个方面:

2.1 外部市场环境的变化给企业带来的不确定性

市场经济的发展给我国企业提供了更加广阔的发展空间,同时也给企业带来了更多的挑战。随着金融衍生品市场的不断发展,经济市场的环境瞬息万变,国家政策的变化、原材料市场的变化、利率的变化以及法律法规的修改等,都可能导致企业财务风险。

2.2 企业内部资本结构的不合理

企业的资本结构主要是指企业各种资本的价值构成及其比例。许多经营者为了扩大经营的规模,盲目地借人资金,忽略了对企业资本结构的管理,使企业的财务负担加重、偿付能力受到挑战。遇到市场低潮时,企业的应收账款增多,利润却减少,过高的资产负债率使得企业可能没有足够的利润支付利息,使企业出现财务危机,情况严重的可能还会导致企业的破产。

2.3 市场风险管理机制不够完善

我国市场经济起步比较晚,各项制度和机制不够健全和规范,市场的风险监控机制没有完全建立起来,导致很多行业的收益和风险并不是成正比,很多企业为了生存要承担很大的财务风险。

3 加强财务风险管理和防范的措施

3.1 提高企业财务风险意识

财务风险存在于财务管理工作的各个环节,任何环节的工作失误都可能给企业带来财务风险。因此,企业作为市场的参与者,财务管理人员必须将风险防范意识贯穿于财务管理工作的始终,这是企业成功的关键。

3.2 建立健全企业财务风险识别与预警系统

从财务管理的角度确立财务分析指标体系,与自身历史水平、同行平均水平、行业先进水平指标对比挖潜,分析企业的偿债能力、运营能力、发展能力等各项财务指标及现金流量动态;对风险信号进行监测,出现产品积压,质量下降,应收账款增大,预付账款增加,成本上升,要分析其形成原因及过程,提出切实可行的风险管理策略,降低危害程度。

3.3 优化企业的投资决策方式,尽量降低因决策失误而产生的财务风险

投资决策正确与否,直接关系到企业财务管理的工作成效,同时还影响着企业的经济效益。对于每一个投资项目,企业应该从各个方面去加以分析和研究,要考虑国家的投资政策、市场的供求变化,还要组织高技术的专门人才,制订多种方案,采取科学的方法,从中选取最优的投资方案,降低企业因投资决策所带来的财务风险。

3.4 改善企业风险管理文化,强化员工风险管理意识

企业要培育和塑造良好的风险管理文化,树立正确的风险管理理念,面对不断变化的财务管理环境,企业应设置高效的财务管理机构,配备高素质的财务管理人员,健全财务管理规章制度,强化财务管理的各项基础运作,使企业财务管理系统有效运行,以防范因财务管理系统不适应环境而产生的财务风险,并且要不断提高财务人员的风险意识。