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我国独立董事制度的演进及发展探析

减小字体 增大字体 作者:佚名  来源:778论文在线 www.qiqi8.cn  发布时间:2013-7-16 18:22:07


    【摘要】独立董事制度实施以来,取得了良好的效果,但也存在着需要改善的问题。
    本文试从独立董事制度的发展历程分析入手,探讨现行制度中的不足之处,并对今后的完善发展进行初步探讨。
     【关键词】独立董事制度发展
    Abstract:the independent director systemsince the implementation,have achieved goodresults,but there are also necessary to improvethe problem.This article from the independentdirector system analysis of the development ofthe current system proceed with,discuss the de-ficiencies,and the future development is dis-cussed.
    Keywords:development of independentdirector institution

独立董事制度作为解决我国上市公司特殊条件下“一股独大”问题的制度安排,旨在规范和约束上市公司行为,切实保护中小投资者权益。自2001年8月国家证监会发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》(以下简称《指导意见》)后,各上市公司陆续开始引入独立董事制度,至今已有十年的时间了。
    从独立董事制度实施以来的情况看,取得了良好的效果,但也存在着需要改善的问题。
    所谓独立董事,是指不在公司担任除董事以外的其他职务,并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其独立客观判断的关系的董事。独立董事的独立性有两个方面,即独立的身份和独立的判断。独立身份是独立判断的前提,独立判断是独立身份的有益补充,这两者相辅相成,互为补充。
    1.我国独立董事制度的发展历程及演进独立董事制度最早起源于欧美国家,我国对独立董事制度的参考可以追溯到1993年,青岛啤酒股票上市后为满足公司境外上市的需求,聘请了两名独立董事。此后我国的独立董事制度进入了部分试点阶段,1997年12月中国证券监督管理委员会发布了《上市公司章程指引》,其第112条规定“公司根据需要,可以设立独立董事”,赋予了上市公司聘用独立董事的选择权。1999年3月国家经济贸易委员会、中国证监会联合发布《关于进一步促进境外上市公司规范运作和深化改革的意见》,文件要求境外上市公司至少设立2名以上独立董事。2001年1月证监会通知要求“基金管理公司必须完善治理结构,实行独立董事制度,其人数不少于公司全部董事的1/3,并多于第一大股东提名的人数”。2001年8月发布的《指导意见》对独立董事在专门委员会的任职要求进行了细化,独立董事制度正式被规划进我国上市公司董事会结构,从而拉开了我国上市公司规范化建设独立董事制度的序幕。2005年《公司法》正式确立上市公司实行独立董事制度,将独立董事制度以法律的形式确定下来。2008年12月深圳证券交易所发布了《深圳证券交易所独立董事备案办法》,进一步促使独立董事在公司治理中发挥积极作用。2010年深圳证券交易所发布了《上市公司规范运作指引》,从上市公司治理的角度对公司提出一些规范要求,并对独立董事的特别行为进行了专门规范。综上可以看出,独立董事制度从创立开始一直处于不断的修订、完善之中,也体现出政府和各级监管部门发挥该制度职能作用的信心和决心。
    2.目前我国独立董事制度实施过程中存在的问题独立董事制度作为规范上市公司的保障机制安排,在一定程度上确实完善了上市公司治理结构,在避免上市公司信息披露虚假行为、促进上市公司规范运作、保护中小投资者利益等方面也发挥了一定的作用,但我国引入独立董事制度的时间较短,各种配套制度和外部环境还不完善,在一定程度上制约了独立董事作用的充分发挥,主要体现在以下方面:2.1独立董事提名缺乏独立性,人员构成的专业性受到制约。独立董事的人选是由上市公司董事会、监事会、单独或者合并持有上市公司已发行股份1%以上的股东提名,经股东大会选举决定的。但在当前一股独大和内部控制人的公司背景下,这一选任机制将使其独立性大打折扣。在我国特殊人情背景下,独立董事大多是大股东利用其社会关系选任的熟人,缺乏独立性。而且有些公司存在为了提高声誉而选择“名人”作为独立董事的做法,而这些“名人”可能并不具备相应的专业知识,极大影响了对大股东和经理人的监督力度,更无法为公司的战略决策提出建议和咨询。另外,有些独立董事在多家上市公司任职,不能掌握与决策相关的全面信息,也没有足够的时间和精力分析公司内外部的环境状况,无法对公司战略决策提出有益的建议。
    2.2独立董事职权行使缺乏有力的平台支撑。下设一些独立的委员会可以提高董事会工作的效率与质量(仲继银,2007)。我国上市公司治理准则建议上市公司董事会可以按照股东大会的有关决议,设立战略、审计、提名、薪酬与考核等专门委员会,但未对上市公司设立专门委员会做强制性的要求,使独立董事在职权行使方面难以形成抱团合力,影响其职权的有效发挥。另外,董事会专门委员会的实际运作效率和效果有待提高。覃家琦(2010)通过研究发现,由于战略委员会会通过推动公司更多投资以显示自身的价值,在中国特殊背景下的战略委员会非但没有抑制过度投资反而使公司过度投资显著更高。
    2.3现行制度下独立董事职责不明确、不对等,缺乏有效的奖惩机制。现行制度中明确的独立董事六项权利中,除关联交易外,其他五项职责多没有明确在什么情况下行使、如何行使,而对财务虚假、决策失误等事项应承担的责任则根本没有规定,对独立董事的工作结果没有奖惩制度,使尽责的独立董事得不到奖励,未尽责的董事得不到处罚,奖惩机制缺乏容易使独立董事制度流于形式。
    2.4独立董事的执业行为缺乏有效的激励机制。目前独立董事的取酬依据是指导意见中规定的“上市公司应当给予独立董事适当的津贴”,可见独立董事的经济利益依附于所服务的上市公司,而且从津贴发放情况来看,各上市公司的执行标准普遍较低,且大部分是定额津贴,其多少既与所在公司的业绩无关,又与所承担的责任和风险毫无关联,这样使独立董事的工作积极性大大削弱,大多数独立董事都在“例行公事”。
    3.我国独立董事制度完善发展的建议及对策独立董事制度作为完善上市公司治理结构、促进上市公司规范运作的制度安排,对上市公司可持续发展、维护证券市场正常秩序等方面已发挥了极其重要的作用,其完善发展还有以下几个着力点:3.1进一步完善独立董事的选用及聘用机制,通过建立上市公司网上股东大会和累计投票制度,从源头上对其独立性予以保证。上市公司中小股东往往因为参加股东大会的直接和机会成本较高,很少参加股东大会,网上股东大会可以解决这一问题,保证中小股东的出席率。同时累积投票制则使股东在选举董事或监事时,其所持有的每一股份拥有与应选举董事、监事总人数相等的投票权,股东可以将对所有候选人的投票权集中于一人或分别向数人投票,这一机制安排能够产生中小股东与大股东相互制衡的效果,改变独立董事为大股东“内部人”的状况,保证独立董事身份的独立性。
    3.2成立独立董事自律组织,推动独立董事行业管理。证监会应牵头成立独立董事协会,负责制定独立董事的执业准则、执业责任和人员备案及培训管理,通过制定独立董事的从业准则、操守规范,建立独立董事的声誉信用记录和评价体系,形成独立董事人才储备,实现独立董事竞聘上岗、优胜劣汰,促使其遵守客观、公正、独立的执业原则,形成行业自律行为,提高独立董事的信誉。
    3.3细化独立董事的责权利规定,建立有效的奖惩机制。从目前执行情况看,在规

   

定较细化的关联交易方面,独立董事职能作用发挥情况较好,建议尽早出台以此为参照系的较细化的独立董事权利、义务行为指南。同时为有效保证独立董事

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